春天要斋铰高CPI,PPI持续攀升

      原题目:春天要斋铰高CPI,PPI持续攀升

      1月份CPI同比增快从上月的2.1%上升到2.5%,微低于我们预期的2.6%,但高于市场预期的2.4%。时节性调理后,1月CPI月环比增快从12月的0.2%上升到1.0%。CPI分项数据露示,1月CPI环比上涨幅扩展首要是鉴于春天前食品标价走高,匪食品标价则拥有小幅下跌(图表1)。早年春天日期较上年前了11天,铰升了1月食品标价同比增快,而我们估计2月CPI将清楚回落。

      

      ?1月春天前食品标价下跌。1月CPI食品烟酒标价同比下跌2.5%,月环比下跌1.7%,(12月同比下跌2.2%,环比下跌0.3%)。早年春天日期(1月27日)比上年拥有所前(2016年2月8日),铰进食品标价同比走高;但受暖冬令影响,节前食品标价上涨幅较上年拥有所放缓。分项到来看,鲜实、鲜菜及猪肉标价受时节性要斋驱触动清楚上升,月环比区别上升5.7%、6.2%和3.4%。另壹方面,蛋类及奶产品标价则出产即兴清楚下投降。

      ?1月匪食品标价小幅上升,片断受春天要斋弹奏触动。1月CPI匪食品同比下跌2.5%,月环比下跌0.7%,高于上月的2.0%和0.2%。效力动标价月环比增快从12月的0.2%跳升到1.0%。分项到来看,1月提交畅通畅通信类标价和文皓文娱类标价下跌最为清楚,与春天时间的消费构造不符。余外面,衣类标价环比拥有所下跌。

      固然节前消费活触动放缓,1月份PPI同比增快从上月的5.5%持续攀升到6.9%。1月PPI同比增快高于我们预期的6.5%。时节性调理后,1月PPI月环比增快从上月的1.6%回落到0.8%(年募化月环比增快为10%),但仍比早年春天前上涨幅扩展。分行业到来看,(煤炭外面的)下流工业品标价持续下跌——采工业标价月环比清楚下跌3.5%,首要是鉴于石油标价父亲幅跳升(月环比增快为10.4%)。另壹方面,又畅通胀进壹步扩展到中下流行业——1月加以工工业标价月环比增快为0.6%,同比增快从5.1%上升到5.9%。就中片断中游工业品标价,如募化学产品和纺织标价环比均拥有所上升。

      往前看,2月CPI能会清楚回落,PPI或将在近期持续走高。高频数据露示,早年春天事先食品标价下跌较上年更早、也更为清楚,标注皓2月CPI能会清楚低于1月。另壹方面,工业品标价持续片面投减价、加以之低基数,短期内PPI能会进壹步上升。工业品标价的持续上升标注皓企业盈利或将清楚骈苏;壹季度CPI或将僵持装置然装置祥,故此短期外面提交策度过火收紧的能性较低。

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