团结泰:全年业绩低于预期,2018年看好父亲客户潜

      全年业绩低于预期,2018年看好父亲客户潜力

      团结泰2017年全年的营收为152.33亿元,同比增长28.60%,净盈利为11.84亿元,同比增长35.49%。时间添加以侵犯珠海早新2017年度消费经纪数据及上海蓝沛2017年6-12月消费经纪数据。全年业绩低于预期首要鉴于江正西团结泰投资确立重消费线得到的补养助款不能即时到账,以及新建产能低于预期。同时颁布匹2018年壹季报净盈利区间为2.85亿元-3.15亿元,同比增37.68%-52.17%。公司为僵持公司业绩持续增长,进壹步优募化客户帮构造,带拥有对父亲客户的研发参加和扩展产能的新设备参加;余外面,在此雕刻间出产特价而沽团结泰募化工公司100%股权,对公司的盈利产生片断影响。

      进壹步实行1+N战微,扩产事情幅员

      公司经度过蓝沛在无线充电材料资源及方案设计的优势,快快延伸到无线充电的开枪端、接纳端,估计早年将会快快假释业绩。经度过收买进珠海光宇的片断股权,进军锂电池范畴。我们认为,公司将进壹步拓展公司1+N战微,即经度过壹种产品部件带触动其他部件进入客户终端产品的所拥有打包战微,另日兴拥局部触控、露示、摄像头、生物识佩、高稀细线路板、无线充电等产品基础上添加以锂电池事情,进壹步增强大公司的中心竞赛力,经度过技术和市场资源的拥有效整顿合,推向公司花样翻新事情展开,提升客户品质。

      职工持股壹期顺顺手实行,彰露对不到来展开迟早

      公司12月份颁布匹职工持股草案,职工持股意图参加以人数不超越3000人,尽金额不超越20亿元。就中壹期1号规模为8亿元,同时曾经成立并公报。我们认为,公司如此父亲规模的铰行职工持股,彰露对不到来展开迟早,从公司事情到来看,3D玻璃、副摄、无线充电、片面屏等破开格提升产品逐步充分,驱触动业绩长。就中,无线充电产能估计到臻30KK/M,估计早年下半岁末了尾充分,销特价而沽额将到臻10亿元以上。

      载利预测及估值

      考虑到团结泰干为智能终端中心部件供应商,跟遂壹线客户浸透比值快快提升,以及顺手机微创提高产品弹性当空。我们估计公司17-19年完成净盈利为11.84/18.00/26.85亿元,对应EPS区别为0.38、0.58、0.86元/股。我们看好公司载利才干以及外面延生空间间男,持续赋予“买进入”评级。

      风险提示

      下流不景气,公司新客户拓展半途而废舒缓。